Fremdwährungsgebühren: die versteckten FX-Kosten

Von allen Kosten des Investierens ist die Währungsumrechnung diejenige, die sich am besten versteckt. Sie taucht selten als saubere Zeile namens “FX-Gebühr” auf. Sie steckt im Wechselkurs, den du gestellt bekommst, und genau deshalb zahlst du sie leicht wieder und wieder, ohne es je richtig zu merken. Wenn du irgendetwas kaufst, das in einer anderen Währung notiert als dein Konto, sind die nächsten Minuten gut investiert.

Wie eine FX-Gebühr wirklich funktioniert

Dein Konto hat eine Basiswährung, sagen wir Pfund oder Euro. Kaufst du ein Papier, das in einer anderen Währung notiert, rechnet der Broker dein Geld zuerst um. Das tut er zu einem Kurs, der etwas schlechter ist als der echte Interbankenkurs, und diese Lücke ist die Gebühr. Manche Broker weisen sie als klaren Prozentsatz aus, von wenigen Hundertstelprozent bei den günstigsten bis zu 1 % oder mehr anderswo. Andere falten sie einfach in den Kurs ein, sodass du sie nie siehst. So oder so zahlst du sie beim Einstieg, und oft erneut beim Ausstieg und auf ausländische Dividenden.

Wo sie dich erwischt

Die üblichen Stellen, an denen sich die Währungsumrechnung einschleicht:

• Kauf ausländisch notierter Aktien oder ETFs, etwa einer US-Linie aus einem Pfund-Konto.
• Dividenden, die in einer anderen Währung gezahlt und in deine zurückgetauscht werden, teils mit Aufschlag.
• Verkauf und Rückholung des Geldes.
• Rebalancing, denn jede Umrechnung ist eine weitere Gelegenheit zu zahlen.

Gerade provisionsfreie Broker nutzen FX oft als Ertragsquelle. Das ist in Ordnung und wird offengelegt, aber es bedeutet, dass “kostenloses” Trading nicht immer kostenlos ist, sobald ein Währungstausch im Spiel ist.

Handelswährung versus Fondswährung

Hier kommt die Unterscheidung, über die die meisten stolpern, und wer sie richtig macht, spart Geld.

Ein ETF hat eine Handelswährung, die Währung, in der du ihn kaufst und verkaufst, und die ist getrennt von den Währungen der Dinge, die er tatsächlich hält. Ein globaler ETF kann als Euro-, Pfund- und Dollar-Linie verfügbar sein, aber darunter hält er US-amerikanische, japanische, europäische und andere Unternehmen, egal welche Linie du wählst.

Daraus folgen zwei Dinge:

• Die Handelswährung bestimmt deine FX-Transaktionsgebühr. Kaufst du die Pfund-Linie aus einem Pfund-Konto, vermeidest du die Umrechnungskosten. Kaufst du die Dollar-Linie, zahlst du für den Tausch.
• Die zugrunde liegenden Positionen bestimmen dein Währungs-Risiko, und dem entkommst du nicht durch die Wahl der Linie. Ein globaler Fonds setzt dich dem Dollar, dem Yen und dem Rest aus, egal in welcher Währung du ihn gekauft hast. Die Pfund-Linie zu kaufen entfernt dieses Engagement nicht, es spart dir nur die Transaktionsgebühr.

Der einfache Schritt ist also, deine Fonds in deiner eigenen Basiswährung zu kaufen, wo immer eine Linie existiert. Der beliebte thesaurierende Vanguard FTSE All-World ETF etwa handelt als VWCE in Euro und als VWRP in Pfund. Gleicher Fonds, deine Währung, keine Umrechnungsgebühr beim Einstieg.

Willst du tatsächlich das zugrunde liegende Währungsrisiko selbst reduzieren, ist das ein anderes Werkzeug namens währungsgesicherte Anteilsklasse. Sie kostet etwas extra und ist eine von der Transaktionsgebühr getrennte Entscheidung, also verwechsle die beiden nicht.

So hörst du auf, zu viel zu zahlen

1. Kaufe Fonds in deiner Basiswährung, wo immer eine Linie existiert.
2. Bevorzuge Broker mit niedrigen, klar ausgewiesenen FX-Gebühren, oder Multiwährungskonten, mit denen du eine Währung halten und nur einmal tauschen kannst.
3. Wenn du doch Fremdwährung hältst, tausche in größeren Beträgen statt in vielen kleinen.
4. Achte auf die Dividendenumrechnung, besonders bei ausschüttenden Fonds mit ausländischen Erträgen.
5. Prüfe die FX-Gebühr, bevor du einen Broker wählst, nicht danach. Neben einer “Null-Provision”-Schlagzeile ist sie leicht zu übersehen.

Ein kurzes Rechenbeispiel

Angenommen, du steckst 10.000 £ in einen US-notierten Fonds über ein Konto, das 0,5 % für die Umrechnung verlangt. Das sind 50 £, die weg sind, bevor dein Geld überhaupt investiert ist. Mach daraus eine monatliche Gewohnheit oder rebalanciere einmal im Jahr, und du zahlst es jedes Mal aufs Neue. Keine dieser Zahlen wirkt für sich genommen erschreckend, und genau deshalb zahlt man bei FX so leicht zu viel. Spiel ein paar Szenarien in unserem Gebührenrechner durch und du siehst, wie sich kleine, wiederkehrende Umrechnungskosten summieren.

Unterm Strich

Die Währungsumrechnung ist einer der am leichtesten vermeidbaren Kostenpunkte beim Investieren. Kaufe in deiner Basiswährung, wo du kannst, wähle einen Broker mit ehrlichen, niedrigen FX-Preisen, und du entfernst das meiste davon, ohne irgendetwas aufzugeben. Wir listen die FX-Gebühren auf jeder Broker-Seite, damit du sie direkt auf Brokerlens vergleichen kannst, oder nutze unseren eigenen FX-Gebühren-Vergleich.

Bildungsinformation, keine persönliche Beratung. FX-Preise variieren und ändern sich, prüfe daher immer den aktuellen Kurs deines Brokers.