Frais de change et conversion de devises : comment arrêter de trop payer

De tous les coûts de l’investissement, la conversion de devises est celui qui se cache le mieux. Il apparaît rarement comme une ligne bien nette intitulée « frais de change ». Il est incorporé dans le taux de change qu’on vous applique, ce qui permet de le payer encore et encore sans jamais vraiment s’en rendre compte. Si vous achetez quoi que ce soit coté dans une autre devise que celle de votre compte, le sujet mérite quelques minutes.

Comment fonctionne réellement un frais de change

Votre compte a une devise de base, disons la livre sterling ou l’euro. Quand vous achetez un actif coté dans une autre devise, le courtier convertit d’abord votre argent. Il le fait à un taux légèrement moins bon que le vrai taux interbancaire, et cet écart est le frais. Certains courtiers l’affichent comme un pourcentage clair, de quelques centièmes de pour cent chez les moins chers jusqu’à 1 % ou plus ailleurs. D’autres l’intègrent simplement dans le taux, de sorte que vous ne le voyez jamais. Dans tous les cas, vous le payez à l’entrée, et souvent à nouveau à la sortie et sur tout dividende étranger.

Où il vous frappe

Les endroits habituels où la conversion de devises s’invite :

• L’achat d’actions ou d’ETF cotés à l’étranger, par exemple une ligne cotée aux États-Unis depuis un compte en sterling.
• Les dividendes versés dans une autre devise et reconvertis dans la vôtre, parfois avec une marge.
• La vente et le rapatriement de l’argent.
• Le rééquilibrage, puisque chaque conversion est une nouvelle occasion de payer.

Les courtiers sans commission, en particulier, s’appuient souvent sur le change comme source de revenus. C’est acceptable et c’est affiché, mais cela signifie que le trading « gratuit » n’est pas toujours gratuit dès qu’un changement de devise entre en jeu.

Devise de cotation contre devise du fonds

Voici la distinction qui piège le plus de monde, et bien la comprendre vous fait économiser de l’argent.

Un ETF a une devise de cotation, la devise dans laquelle vous l’achetez et le vendez, et elle est distincte des devises des actifs qu’il détient réellement. Un ETF mondial peut exister en lignes euro, sterling et dollar, mais en dessous il détient des entreprises américaines, japonaises, européennes et autres, quelle que soit la ligne choisie.

Deux conséquences en découlent :

• La devise de cotation détermine vos frais de transaction de change. Achetez la ligne en sterling depuis un compte en sterling et vous évitez le coût de conversion. Achetez la ligne en dollars et vous payez pour convertir.
• Les titres sous-jacents déterminent votre risque de change, et vous ne pouvez pas y échapper en choisissant une ligne. Un fonds mondial vous expose au dollar, au yen et aux autres devises, quelle que soit la devise dans laquelle vous l’avez acheté. Acheter la ligne en sterling ne supprime pas cette exposition, cela vous économise seulement les frais de transaction.

Le geste simple consiste donc à acheter vos fonds dans votre propre devise de base partout où une ligne existe. Par exemple, le populaire ETF capitalisant Vanguard FTSE All-World se négocie sous le code VWCE en euros et VWRP en sterling. Même fonds, votre devise, aucun frais de conversion pour entrer.

Si vous voulez réellement réduire le risque de change sous-jacent lui-même, c’est un autre outil, appelé classe d’actions couverte contre le risque de change. Cela coûte un peu plus cher et c’est une décision distincte des frais de transaction, ne confondez donc pas les deux.

Comment arrêter de trop payer

1. Achetez vos fonds dans votre devise de base partout où une ligne existe.
2. Privilégiez les courtiers avec des frais de change bas et clairement affichés, ou des comptes multidevises qui vous laissent détenir une devise et ne convertir qu’une seule fois.
3. Si vous détenez malgré tout des devises étrangères, convertissez par blocs plus importants plutôt qu’en petites sommes au fil de l’eau.
4. Surveillez la conversion des dividendes, surtout sur les fonds distribuants avec des revenus étrangers.
5. Vérifiez les frais de change avant de choisir un courtier, pas après. Ils sont faciles à manquer à côté d’une accroche « zéro commission ».

Un exemple chiffré rapide

Imaginons que vous placiez 10 000 £ dans un fonds coté aux États-Unis via un compte qui facture 0,5 % pour convertir. Ce sont 50 £ envolées avant même que votre argent ne soit investi. Faites-en une habitude mensuelle, ou rééquilibrez une fois par an, et vous les payez à nouveau à chaque fois. Aucun de ces chiffres ne fait peur pris isolément, et c’est exactement pour cela que le change est si facile à surpayer. Testez quelques scénarios dans notre calculateur de frais et vous verrez comment un petit coût de conversion récurrent finit par s’accumuler.

L’essentiel

La conversion de devises est l’un des coûts les plus évitables de l’investissement. Achetez dans votre devise de base quand c’est possible, choisissez un courtier avec une tarification de change honnête et basse, et vous en supprimez l’essentiel sans rien sacrifier. Nous indiquons les frais de change sur chaque page courtier pour que vous puissiez les comparer directement sur Brokerlens, ou utilisez notre comparateur de frais de change dédié.

Information éducative, pas un conseil personnalisé. Les tarifs de change varient et évoluent, vérifiez donc toujours le taux actuel de votre courtier.